从政策的演进及取向来看，一方面通过商业模式创新（比如环境污染第三方治理、政府购买环境公共服务、政府和社会资本合作PPP模式等）、推行排污权等交易制度、环境费改税等，将进一步激活污染治理市场，促进环保行业发展；另一方面，把更多的领域纳入重点治理的范围或提高污染物排放标准，并实施严格的监管，将为这些细分行业带来重大的发展机遇。
首先，大气治理深入推进，非电市场迎来大发展。雾霾困局引发政策持续加码，环境“十二五”规划首次将氮氧化物纳入主要污染物约束性指标；“大气十条”发布及后续相关配套政策出台，大气污染治理全面推进。电力行业烟气处理市场呈爆发式增长，并逐步趋向成熟；在相关电价补贴政策的推动之下，火电烟气处理特许运营市场快速发展，预计未来两年潜在市场规模年均将超过1200亿元。伴随相关新排放标准的正式实施，非电行业如钢铁、水泥等烟气处理市场迅速开启，并呈现快速发展势头。我们看好火电烟气处理运营、钢铁行业脱硝等细分行业领域，建议关注烟气处理领域具备综合优势的行业龙头企业。
其次，“水十条”渐行渐近，政策利好将催生水处理行业高景气度。水污染事件、水资源短缺、饮水安全等问题持续引发关注，水污染治理政策有望再度加码。“水十条”预期于年内出台，该计划预计投入资金达2万亿元，将全面推进水污染防治。政策一旦落地，水处理市场或将迎来爆发式增长。我们看好再生水、污泥处置与 工业废水处理等细分领域，建议关注受益的相关细分行业龙头企业。
再次，固废治理市场潜力巨大，政策助推行业加速发展。相对环保领域其他子行业而言，固废处理行业发展相对滞后，也因此未来发展潜力更为巨大。“十二五”期间，固废治理的政策扶持力度不断加大，行业投资持续升温，细分领域精彩纷呈，垃圾焚烧发电、危废处置、电子垃圾拆解等进入发展快车道。焚烧发电由于在垃圾无害化、资源化和减量化方面优势突出，正成为越来越多城市垃圾处置的选择，发展潜力巨大。“两高”司法解释发布及新环保法落地，执法监管及违法惩处力度加大，推动危废处置行业快速发展。而在补贴政策扶植之下，电子垃圾拆解行业发展驶入快车道。我们看好垃圾焚烧、危废处理、电子垃圾拆解等高成长的细分领域，建议关注相关细分行业龙头企业。
